Jhonatas Souza
“A sigla CCI significa Commodity Channel Index, o que já indica o mercado de preferência de seu autor.”
O indicador mede o nível atual de preços em relação a um nível médio, em uma determinada janela de tempo. Dessa forma, quanto mais distante da média, maior o seu valor. A técnica apresentará leituras positivas se acima da média e valores negativos se abaixo da média. Um indicador que informa ao analista o quão distante está de um valor de equilíbrio, torna-se imediatamente candidato a ser usado como um detector de sobrecompra e sobrevenda como será visto mais adiante.
Os componentes de sua fórmula e o método de cálculo podem ser vistos na equação da figura 1:
Figura 1- Cálculo do CCI
Na equação:
- PT, o preço típico, calculado pela soma entre a máxima a mínima e o fechamento divididos por 3.
- MM, a média móvel do preço típico.
- ?(PT), o desvio médio absoluto do preço típico.
- 0,015 é uma constante usada no denominador para facilitar a visualização dos resultados, contribuindo para que a maior parte dos valores (entre 70% e 80%) fiquem dentro do intervalo entre -100 e 100.
Neste artigo, o foco, naturalmente, está na apresentação do indicador e da sua aplicabilidade. Assim, não entraremos em detalhes sobre o conceito de desvio médio absoluto. Por tempo, basta compreender que trata-se de uma medida de dispersão que quantifica o grau de distância médio de um conjunto de valores em relação a sua média.
As duas maneiras mais comuns de utilização do CCI são:
- Como um indicador de continuidade.
- Como um indicador de nível de compra/venda excessiva.
CCI como um indicador de continuidade:
Na condição de um indicador de continuidade o raciocínio é o seguinte: ao superar um determinado nível (normalmente +100 em operação de compra e -100 em operação e venda) o CCI indica um ativo em movimento forte, o qual deve prosseguir por mais algum tempo. Esse tipo de uso normalmente é recomendado para operações mais curtas (day e swing trading), visto que nesse ponto já existe uma distância razoável do preço atual para a média.
Figura 2 – CCI como um indicador de continuidade.
A orientação do CCI neste modo é:
- Um sinal de compra é gerado quando o indicador supera o nível de +100, enquanto que um sinal de venda surge quando o indicador cruza para baixo esse mesmo nível.
- Um sinal de venda (short )é gerado quando o indicador perde o nível de -100, enquanto que um sinal de compra surge quando o indicador cruza para cima esse mesmo nível.
- CCI como um indicador de compra/venda excessiva:
Esta outra visão de uso do CCI aplica diretamente o conceito de compra/venda em excesso. As premissas aqui são:
- O indicador mede a distância para uma média móvel.
- Os ativos são como um elástico, podem ser esticados, mas sempre existe uma tendência de retorno ao equilíbrio, aos valores médios.
- Ocorrem excessos no mercado, tanto do lado da compra tanto do lado da venda
Dessa maneira, tendo em vista essas característica, pode-se observar (utilizar) o CCI para identificar os seguintes cenários:
- Vulnerabilidade altista: surge quando o indicador apresenta valores inferiores a -100.
- Vulnerabilidade baixista: surge quando o indicador apresenta valores superiores a +100.
De certa forma esse modo de utilização do CCI é o exato oposto da primeira técnica estudada neste texto. Como isso é possível? Ambas apoiam-se em premissas verdadeiras, a diferença estará na duração e no timing das operações. O primeiro método procura aproveitar a força do momento e é mais focado para operações de curto prazo, enquanto que o segundo tenta identificar uma mudança de sentido de amplitude maior no mercado.
Figura 3 – CCI como um indicador de compra/venda excessiva
É importante ter em mente que o CCI é um indicador sem limite de valores, ou seja, pode extrapolar os níveis de +100 e -100 sem um teto ou piso teórico. Isso significa que uma padronização de valores torna-se muito complicada, uma vez que cada ativo possui suas características particulares de volatilidade. O ideal é analisar o comportamento de cada instrumento e traçar a partir de seu próprio histórico os limites mais recomendados para a aplicação do método.
Jhonatas Souza